Mezopotamya
New member
Deniz KILINÇ
Neredeyse her bölümde belirsizlik yaratan pandemi devrinde varlık idaresi şirketlerinin de birleşme ve satın alma eğilimlerinde değişikliklere şahit olduk. Daha evvel büyük varlık idaresi şirketleri içinde beğenilen olan birleşme ve satın alma mutabakatları artık küçük şirketlerin de ilgisini çekiyor. O denli ki, küçük varlık yöneticisi şirketler içindeki mutabakatlar, 2007’den bu yana en süratli artışını kaydediyor. Kesimde işletmeler artık büyük ve daha riskli muahedeler yerine kendi şirketlerinin büyümesi ve ölçeklenebilirliğinin güçlenmesi için daha taktiksel muahedeler yapıyor. Bunun kelam konusu işletmelere yarar sağladığı kesin lakin öbür bir yandan bilhassa son devirlerde artan muahedeler yardımıyla yatırım bankaları da kârlarını artırıyor.
Küçük varlık yöneticilerinin birleşmeleri 15 yılın tepesinde
Refinitiv bilgileri, 2021’in birinci dokuz ayında varlık şirketleri içinde 1 milyar doların altındaki birleşme ve satın alma mutabakatlarının son 15 yılın en yüksek seviyesinde olduğunu gösteriyor. Bilgilere göre, varlık idaresi dalında 1 milyar doların altındaki mutabakatlar, yıl başından bu yana 200 milyar dolara ulaştı. Şirketleri bir daha şekillendirmek yerine operasyonel performansı artırmayı hedefleyen bu mutabakatların sayısı, geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 5 artmış durumda.
“Yeni eserler ve müşterilere ulaşmak için yeni yollar arıyorlar”
Morgan Stanley analisti Michael Cyprys, taktiksel ve daha küçük çaplı birleşme ve satın alma anlaşmalarındaki artış eğiliminin, “varlık yöneticilerinin büyümeye yönelik şanlarını güçlendirme istikametindeki arayışları” sebebiyle devam etmesinin beklendiğini belirtiyor. Cyprys ayrıyeten, büyük ve kuvvetli bir rakibi satın almaktansa, varlık yöneticilerinin yeni eserler satın almaya ve müşterilere ulaşmak için yeni yollar aradığına dikkat çekiyor. “Ölçeklenebilirlik bu bölümde kıymetli bir etken olmaya devam ederken, eninde sonunda iş hakikat tahlillere sahip olmaya geliyor,” diyen Bank of America varlık idaresi yatırım bankacılığı yöneticisi Janis Vitols, biroldukca büyük varlık yöneticisinin de halihazırda sahip olduğu marifet ve departmanları satın almaya isteksiz olduğunu, zira bunun kültür çatışmaları riskini oluşturduğunu ve epeyce büyük ölçüde idareye ayrılması gereken vakti tüketen problemler yarattığını ekledi.
Yatırım bankaları pandemide varlık idaresiyle hayatta kaldı
Varlık şirketlerinde artan faaliyetlerin yanı sıra, pandemide oluşan belirsizliğe paralel olarak oluşan yüksek volatilite ve merkez bankalarının gevşek para siyasetleri, insanları varlık alımına yöneltti. Bu da JPMorgan, Morgan Stanley, Societe Generale ve UBS üzere büyük yatırım bankalarının kârlarını artırdı ve kelam konusu bankalar, çeşitli kesimlere yönelik varlık alımlarında büyük bir rol oynadı. İnsanların varlık alımına yönelik bu talebi, varlık şirketlerini de çeşitli kesimlere yöneltti. Bu kapsamda, başta düşüşe geçen fiyatlar ve perakende yatırımındaki artışla baş edebilmek için varlık yöneticileri teknoloji ve öbür büyüme yollarından yaralanmaya başladı. Borç ve gayrimenkule yönelik özel piyasalar, etrafa yönelik eserler ve toplumsal ve kurumsal idare metrikleri, varlık şirketleri için en tanınan alanlar haline geldi. Deloitte’in sahibi olduğu global bir varlık idaresi danışmanlık şirketi Casey Quirk üst seviye yöneticisi Jeff Stakel, birleşme ve satın alma mutabakatlarının ayrıyeten varlık yöneticileri için coğrafik kapsamlarını genişletmek ve mevcut iş modellerini geliştirebilecek finansal teknoloji kümeleri yoluyla dönüşüm sağlamayı da içerdiğini belirtti.
Yatırım bankaları da mutabakatlara ilgi gösteriyor
Varlık idaresi yardımıyla pandemiyi nispeten az ziyanla geçiren yatırım bankaları da mutabakatlara ilgi gösteriyor. JPMorgan’ın finansal danışmanlara ESG portföyü sunan OpenInvest ve orman idaresi ve yatırımı şirketi Campbell Global’ı satın alması, son aylarda yapılan fintech odaklı muahedeler içinde örnek gösterilebilir. Şirket, haziran ayında da 700 milyon sterlin bedel biçilen İngiltere merkezli dijital danışmanlık şirketi Nutmeg’i de satın almıştı. Ancak yatırım bankalarının büyük mutabakatlara olan ilgisi de azalmaya devam etti. Wells Fargo, bu yılın başlarında varlık idaresi departmanını 2,1 milyar dolara özel sermaye şirketleri GCTR ve Reverence Capital’a, Bank of Montreal da yabancı varlık idaresi kısmını nisan ayında Ameriprise’a satmıştı.
Neredeyse her bölümde belirsizlik yaratan pandemi devrinde varlık idaresi şirketlerinin de birleşme ve satın alma eğilimlerinde değişikliklere şahit olduk. Daha evvel büyük varlık idaresi şirketleri içinde beğenilen olan birleşme ve satın alma mutabakatları artık küçük şirketlerin de ilgisini çekiyor. O denli ki, küçük varlık yöneticisi şirketler içindeki mutabakatlar, 2007’den bu yana en süratli artışını kaydediyor. Kesimde işletmeler artık büyük ve daha riskli muahedeler yerine kendi şirketlerinin büyümesi ve ölçeklenebilirliğinin güçlenmesi için daha taktiksel muahedeler yapıyor. Bunun kelam konusu işletmelere yarar sağladığı kesin lakin öbür bir yandan bilhassa son devirlerde artan muahedeler yardımıyla yatırım bankaları da kârlarını artırıyor.
Küçük varlık yöneticilerinin birleşmeleri 15 yılın tepesinde
Refinitiv bilgileri, 2021’in birinci dokuz ayında varlık şirketleri içinde 1 milyar doların altındaki birleşme ve satın alma mutabakatlarının son 15 yılın en yüksek seviyesinde olduğunu gösteriyor. Bilgilere göre, varlık idaresi dalında 1 milyar doların altındaki mutabakatlar, yıl başından bu yana 200 milyar dolara ulaştı. Şirketleri bir daha şekillendirmek yerine operasyonel performansı artırmayı hedefleyen bu mutabakatların sayısı, geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 5 artmış durumda.
“Yeni eserler ve müşterilere ulaşmak için yeni yollar arıyorlar”
Morgan Stanley analisti Michael Cyprys, taktiksel ve daha küçük çaplı birleşme ve satın alma anlaşmalarındaki artış eğiliminin, “varlık yöneticilerinin büyümeye yönelik şanlarını güçlendirme istikametindeki arayışları” sebebiyle devam etmesinin beklendiğini belirtiyor. Cyprys ayrıyeten, büyük ve kuvvetli bir rakibi satın almaktansa, varlık yöneticilerinin yeni eserler satın almaya ve müşterilere ulaşmak için yeni yollar aradığına dikkat çekiyor. “Ölçeklenebilirlik bu bölümde kıymetli bir etken olmaya devam ederken, eninde sonunda iş hakikat tahlillere sahip olmaya geliyor,” diyen Bank of America varlık idaresi yatırım bankacılığı yöneticisi Janis Vitols, biroldukca büyük varlık yöneticisinin de halihazırda sahip olduğu marifet ve departmanları satın almaya isteksiz olduğunu, zira bunun kültür çatışmaları riskini oluşturduğunu ve epeyce büyük ölçüde idareye ayrılması gereken vakti tüketen problemler yarattığını ekledi.
Yatırım bankaları pandemide varlık idaresiyle hayatta kaldı
Varlık şirketlerinde artan faaliyetlerin yanı sıra, pandemide oluşan belirsizliğe paralel olarak oluşan yüksek volatilite ve merkez bankalarının gevşek para siyasetleri, insanları varlık alımına yöneltti. Bu da JPMorgan, Morgan Stanley, Societe Generale ve UBS üzere büyük yatırım bankalarının kârlarını artırdı ve kelam konusu bankalar, çeşitli kesimlere yönelik varlık alımlarında büyük bir rol oynadı. İnsanların varlık alımına yönelik bu talebi, varlık şirketlerini de çeşitli kesimlere yöneltti. Bu kapsamda, başta düşüşe geçen fiyatlar ve perakende yatırımındaki artışla baş edebilmek için varlık yöneticileri teknoloji ve öbür büyüme yollarından yaralanmaya başladı. Borç ve gayrimenkule yönelik özel piyasalar, etrafa yönelik eserler ve toplumsal ve kurumsal idare metrikleri, varlık şirketleri için en tanınan alanlar haline geldi. Deloitte’in sahibi olduğu global bir varlık idaresi danışmanlık şirketi Casey Quirk üst seviye yöneticisi Jeff Stakel, birleşme ve satın alma mutabakatlarının ayrıyeten varlık yöneticileri için coğrafik kapsamlarını genişletmek ve mevcut iş modellerini geliştirebilecek finansal teknoloji kümeleri yoluyla dönüşüm sağlamayı da içerdiğini belirtti.
Yatırım bankaları da mutabakatlara ilgi gösteriyor
Varlık idaresi yardımıyla pandemiyi nispeten az ziyanla geçiren yatırım bankaları da mutabakatlara ilgi gösteriyor. JPMorgan’ın finansal danışmanlara ESG portföyü sunan OpenInvest ve orman idaresi ve yatırımı şirketi Campbell Global’ı satın alması, son aylarda yapılan fintech odaklı muahedeler içinde örnek gösterilebilir. Şirket, haziran ayında da 700 milyon sterlin bedel biçilen İngiltere merkezli dijital danışmanlık şirketi Nutmeg’i de satın almıştı. Ancak yatırım bankalarının büyük mutabakatlara olan ilgisi de azalmaya devam etti. Wells Fargo, bu yılın başlarında varlık idaresi departmanını 2,1 milyar dolara özel sermaye şirketleri GCTR ve Reverence Capital’a, Bank of Montreal da yabancı varlık idaresi kısmını nisan ayında Ameriprise’a satmıştı.